Economic Freedom and Banking Development: The Experiences of Selected
East Asian Countries

(Kebebasan Ekonomi dan Pembangunan Perbankan: Pengalaman Negara-Negara
Asia Timur Terpilih)

Soo-Wah Low
Noor Azlan Ghazali
Shamshubaridah Ramlee
Rasidah Mohd Said

ABSTRACT
This paper investigates the role of economic freedom in banking sector development using a panel data set for the period 1975-2006 in six East Asian countries, namely Singapore, Malaysia, Indonesia, Thailand, South Korea and the Philippines. We find a direct positive link between economic freedom and banking sector development for the benchmark country, Singapore and the effects of economic freedom on banking development are not common to all countries. Differential effects are observed for Malaysia and Thailand indicating that specific country factors are at work. To establish a firmer link between economic freedom and banking development, we decompose the economic freedom index into its various sub-components. We find that legal quality is the only sub-component that is positively and robustly related to all measures of banking development that we employ and that the effect for Malaysia is different from that in Singapore. This suggests that, protection of property rights and effective enforcement of contracts are critical elements in promoting banking development. A country’s legal system needs to be strengthened if banking sector is to function well. However, the extent to which legal systems need improvement differs across countries with different institutional framework.

ABSTRAK
Kertas kajian ini bertujuan untuk menyelidik peranan kebebasan ekonomi terhadap pembangunan sektor perbankan. Hubungan antara kebebasan ekonomi dengan pembangunan perbankan dilihat dengan menggunakan data panel Thailand, Korea Selatan dan Filipina. Kajian ini menggunakan Singapura sebagai negara penanda aras dan mendapati bahawa kebebasan ekonomi mempunyai hubungan positif dengan pembangunan perbankan negara tersebut. Namun, kesan kebebasan ekonomi terhadap pembangunan perbankan tidak serupa bagi setiap negara terpilih. Kesan berbeza dilihat di negara Malaysia dan Thailand yang dengan ini menunjukkan faktor spesifik negara berlaku. Sebagai langkah untuk menguatkan lagi hubungan antara kedua-dua pembolehubah, kajian ini memecahkan indeks kebebasan ekonomi kepada beberapa sub-komponen. Kajian ini mendapati bahawa subkomponen mutu perundangan negara mempunyai hubungan positif lagi kuat dengan semua pengukur pembangunan perbankan iaitu kesan adalah berbeza untuk Malaysia berbanding Singapura. Ini bermakna, perlindungan hak harta dan penguat kuasaan berkesan dalam kontrek merupakan elemen kritikal untuk pembangunan sektor perbankan. System perundangan sebuah negara perlu diperkemaskan untuk memboleh sektor perbankan berfungsi dengan baik. Walau bagaimanapun, magnitud sistem perundangan perlu diperkukuh berbeza antara negara memandangkan kerangka perundangan adalah berbeza di kalangan negara terpilih

Teks Penuh (PDF)